在中国A股市场，这些经典财务指标被广泛使用，但由于市场结构、投资者构成（散户较多）和政策环境的不同，其解读和应用有一些“中国特色”。
1. ROE (净资产收益率) - “选股之锚”
在A股，ROE被价值投资者视为最核心的指标，尤其是受巴菲特价值投资理念影响的投资者。
核心概念： 衡量公司为股东创造利润的效率。ROE越高且越稳定，说明公司竞争力越强（拥有强大的“经济护城河”）。
A股特色解读：
“白马股”的标签： 持续多年（如5-10年）保持ROE > 20% 的公司，通常被称为“白马股”或“核心资产”，是机构投资者和外资的重仓对象。例如：贵州茅台、格力电器、恒瑞医药（历史上）等。这些股票通常享受估值溢价。
监管门槛： 上市公司想要再融资（如增发股票），对其ROE水平有明确要求（最近3年加权平均ROE不低于6%）。这使得ROE也具有了政策意义。
杜邦分析： A股投资者常用杜邦分析法（ROE = 净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数）来拆解ROE的来源，判断公司是靠高利润（品牌、技术）、高效率运营（管理强）还是高杠杆（借钱多）驱动的。
使用建议： 在A股选股，首先看ROE的长期稳定性和水平。优先选择长期ROE高于15%的公司。
2. PE (市盈率) - “估值之尺”
PE是A股市场最普及的估值指标，但也是最容易被误用的指标。
核心概念： 为每元收益支付的价格。
A股特色解读：
“讲故事”与高PE： A股市场热衷于炒作“概念”（如5G、芯片、元宇宙、鸿蒙概念等）。一个概念板块兴起时，相关公司的PE可能被炒到几百甚至上千倍，这已经完全脱离了传统估值框架，充满了投机色彩。“看PE你就输了” 是炒作题材股时的戏言。
动态PE vs 静态PE： 由于A股波动大，投资者更关注动态市盈率（以预测的未来 earnings 计算），因为它反映了市场对公司未来的增长预期。
行业差异巨大：
银行、地产、基建等传统行业，PE通常在10倍以下，被称为“低估值板块”。
消费、医药、科技等成长性行业，PE通常在30倍甚至50倍以上，被称为“高估值板块”。
历史分位点： 聪明的投资者不看PE的绝对值，而是看当前PE在该股票自身历史PE水平中所处的分位点（例如：低于历史30%的时间），以此判断相对估值的高低。
使用建议： 不要孤立地看PE绝对值。必须结合行业特性、公司成长性（PEG指标）和历史分位点综合判断。
3. PB (市净率) - “底线与周期”
PB在A股的应用非常具有板块特征。
核心概念： 为每股净资产支付的价格。
A股特色解读：
银行业的命根子： 银行股是A股最大的权重板块，其估值几乎完全看PB。由于银行资产庞大且业务同质化，PB是其估值核心。国有大行PB通常在0.5-0.8之间（破净），意味着市值低于净资产，反映了市场对其资产质量和增长潜力的担忧。
周期股的灯塔： 对于钢铁、煤炭、有色、化工等强周期行业，PB比PE更有效。因为在行业景气顶峰时，利润（E）很高，PE显得很低，是陷阱；而在景气低谷时，PE又奇高。PB则能更好地显示其股价是否接近“净资产”这个安全底线。市净率历史低位往往是布局周期股的参考信号之一。
“破净”潮： 在熊市或市场情绪低迷时，大量股票会“破净”（PB<1），尤其是金融、地产等板块，这常被看作市场见底的特征之一。
使用建议： 分析金融、地产、强周期行业时必须用的指标。对于轻资产公司（如软件、互联网服务）参考意义不大。
4. PS (市销率) - “成长股的望远镜”
PS在近年来的A股市场重要性显著提升，尤其适用于科创板和创业板。
核心概念： 为每元销售收入支付的价格。
A股特色解读：
科创板的“标配”估值法： 科创板很多公司处于发展早期，投入巨大，尚未盈利（净利润为负），PE无法使用。此时，PS成为衡量其估值的主要尺度。投资者愿意为高营收增长支付溢价。
评判科技和互联网企业： 对于云计算、SaaS、生物科技等研发投入高、折旧摊销多的企业，PS能更好地剔除这些会计影响，聚焦于其市场扩张能力和收入规模。
需与增长率结合： A股投资者常用 P/S ratio 和营收增长率（G） 结合来看（类似PEG），判断PS的合理性。一家营收增长50%的公司，其PS值理应高于增长10%的公司。
使用建议： 主要用于评估尚未盈利、但具有高增长潜力的科技型、创新型企业。
总结与A股投资策略
在A股市场，综合运用这四个指标是理性投资的基础：
首先看ROE：筛选出基本面好、赚钱能力强的优质公司（白马、蓝筹）。
再看估值：
对于成熟稳定的公司（高ROE），用PE（看历史分位点）和PB来评估其当前价格是否便宜。
对于强周期公司，重点用PB来判断其处于周期哪个位置。
对于高成长、未盈利的公司（尤其是科创板），用PS来评估其估值是否与增长匹配。
警惕估值陷阱：低PE、低PB的公司不一定就是“便宜货”，可能是其业务正在衰退（如某些传统制造业），被称为“价值陷阱”。
理解市场情绪：在A股，短期走势经常由资金和情绪驱动，这使得基本面指标偶尔会“失灵”。但长期来看，股价终将回归公司的内在价值，而这些指标正是衡量内在价值的核心工具。
最终，没有完美的指标，只有综合性的分析。理解每个指标的适用场景和局限性，是做好A股投资的重要一步。