主要数据解读：
新增就业大幅放缓：8月仅新增2.2万个非农就业岗位，不仅远低于市场预期的7.5万，也显著低于7月份修正后的7.9万（初值7.3万）。这使得连续第四个月新增就业低于10万人，是2020年疫情以来最疲弱的阶段之一。
失业率持续上升：8月失业率升至4.3%，符合预期，但这是2021年10月以来的最高水平，且是连续第四个月上升。
薪资增长基本符合预期：平均时薪环比增长0.3%，符合预期；但同比增长3.7%，略低于预期的3.8%。这表明薪资压力并未显著加速。
历史数据大幅下修：此次报告再次对前月数据进行修正。6月份数据被大幅下修至减少1.3万人（此前为增加2.7万人），这是自2020年以来首次出现月度负增长。7月份数据则从上修至7.9万人。两月合计下修2.1万人。
📈 市场反应
数据公布后，金融市场波动剧烈：
美股期货短线拉升：因为数据疲软强化了市场对美联储降息的预期。
美元指数短线跳水：美元走低，因降息预期升温通常会削弱货币吸引力。
黄金价格飙升：现货黄金一度突破3580美元/盎司，创下历史新高。黄金作为避险资产，在经济不确定性和货币宽松预期下受到追捧。
美债收益率走低：10年期美债收益率下降至4.07%附近，表明投资者涌入债券市场，预期利率将下降。
🔍 数据低迷的主要原因
8月非农数据显著走弱，并非单一因素所致，而是多种力量共同作用的结果：
政策不确定性抑制企业招聘：特朗普政府的关税政策提高了企业进口成本和经营不确定性，导致许多企业在招聘方面趋于谨慎。
联邦政府就业人数减少：联邦政府部门就业减少了1.5万人，自1月峰值以来累计减少了9.7万人，这直接拖累了整体就业数据。
移民政策收紧影响劳动力供给：移民政策的收紧，减少了对高度依赖移民劳动力的行业（如农业、 hospitality）的劳动力供应，影响了这些行业的就业增长。
行业表现分化：
医疗保健和社会救助业再次成为新增就业的主要贡献者，分别增加了3.1万和1.6万个岗位。
制造业和批发贸易表现疲软，各自减少了1.2万个岗位。耐用品制造业和商业服务业流失更为严重，分别减少了1.9万和1.7万个岗位。
💡 对美联储政策的影响
这份疲弱的非农就业报告，极大地强化了市场对美联储降息的预期。
市场押注美联储将开启降息：数据公布后，根据CME“美联储观察”工具显示，市场认为美联储在9月17日的会议上降息25个基点的概率高达88%，甚至出现了降息50个基点的预期（概率为12%）。
关注点转向“降息幅度”：市场讨论的焦点已经从“是否降息”转变为“降息25个基点还是50个基点”。疲软的数据为美联储提供了更多理由采取宽松政策。
年度基准修订值得关注：美国劳工统计局将于9月9日公布年度就业数据基准修正初值。市场预计可能会下修50万至100万个岗位。若果真如此，将进一步证实劳动力市场的疲软，并可能促使美联储采取更果断的行动。
📉 未来展望
短期波动可能加剧：投资者需要关注美联储9月议息会议的最终决定以及其对未来利率路径的展望（“点阵图”）。任何超预期（更鸽派或更鹰派）的信号都可能引起市场显著波动。
中长期关注经济韧性：尽管数据疲软，但美国经济是否会陷入衰退仍需观察。美联储的降息行动旨在预防经济过快下滑，即“保险式降息”。如果降息能有效对冲部分经济下行压力，同时通胀不至失控，那么对于美股市场而言，流动性改善的利好可能部分抵消经济放缓的利空。
警惕数据可靠性争议：这是特朗普罢免原劳工统计局局长后的首份非农报告，市场对未来数据的质量和独立性可能存在疑虑，这本身也可能成为不确定性的来源。